净利增长 118%，半年报符合预期。公司上半年实现营业收入 3.67亿元，净利润 2,612 万元，分别同比增长 4.24%和 117.62%，EPS 为0.11元。

    毛利率大幅提升增加净利润。在公司主营业务中，自动化仪表、风电设备制造、 风力发电的毛利率均有所提升， 分别比去年同期提高 6.69、0.86、5.29 个百分点，使综合毛利率上升 5.07 个百分点至 28.60%。

    在收入及期间费用率持平的情况下， 毛利率的迅速提升成为了公司净利润大幅增长的来源。

    风电场业务进展顺利。 公司的风电场中， 上半年红寺堡二期并网发电，麻黄山一期与二期预计分别在 8 月和 10 月并网发电，到年底权益装机容量将达到 123.75MW。风电场装机的迅速扩大为公司提供了重要的增长点，预计今年风电场运营收入将有望达到 1.8亿元。

    风电设备生产完成，但销售慢于预期。上半年公司完成风电设备制造任务，即 120 台风机，但从销售上看，只实现收入 1.67 亿元，低于去年同期的 1.94亿元。另外公司已经解决了引进三菱 2.5MW风机的事宜，我们预计明年就将有该型号风机的生产制造，这对公司的长期发展是一个较大的利好。

    太阳能业务仍然亏损，但前景光明。上半年光伏设备已经进入批量化生产阶段，实现了 1,298万元的收入。虽然目前仍然亏损，但随着产能的不断释放，太阳能电池和多晶硅项目贡献的利润将随着增长。

    今年 EPS有望达 0.33元，维持“买入”评级。随着风电零部件的产能释放及风电场的逐步并网， 我们预计今年公司业绩呈现前低后高的局面，全年的 EPS 为 0.33 元，而 2011 和 2012 年每股收益达到 0.48元与 0.77元，维持“买入”评级。