事件：11 月24 日，公司公告，北京顺正资产管理有限责任公司成为此前地产挂牌项目受让方，成交价格为22.59 亿元。

    　　地产剥离落地，北京国资委旗下顺正资产为受让方。公司于6 月27 日公告拟在北京产权交易所公开挂牌转让地产全资子公司顺鑫佳宇，目前新一轮动态报价结束，北京顺正资产管理有限责任公司成为受让方，成交价格为22.59 亿元。北京顺正资产实控人为北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会，北京国资委持有其100%股权。

    　　地产剥离将有利于公司集中精力做大做强主业。本次交易受让方采用一次性付款方式，将转让价款在协议合同生效之日起5 个工作日内汇入北交所指定的结算账户。产权交易获得北交所出具的产权交易凭证后，北京顺正将方自行办理工商变更登记，双方应商定具体日期、地点，办理有关产权转让的交割事项。我们认为，地产剥离符合公司长期战略规划，将提升公司价值，增强公司盈利能力。

    　　对财务报表的影响：预计本次交易产生股权处置损益-2.89 亿元（不含交易产生的税、费）。本次交易完成后，顺鑫农业不再持有顺鑫佳宇股权，顺鑫佳宇不再纳入公司合并报表范围，因此年内顺鑫佳宇出售给公司两栋楼宇资产产生的收益，不再进行合并抵消，预计影响公司本年度报告期损益5.75 亿元。两项合计预计将影响公司本年度报告期损益2.86 亿元。

    　　投资建议：由于交割尚未完成，我们暂不调整盈利预测，预计23-25 年公司营业收入为115.8/126.6/145.2 亿元，同比增速为-0.9%/9.4%/14.6%，归母净利润为1.2/6.3/8.1 亿元，同比增速为117.9%/421.0%/28.4%，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新品推广不及预期风险，白牛二销售不及预期风险，疫后复苏不及预期风险