2024 年03 月15 日，五粮液发布集团增持股票进展公告。

    投资要点

    集团增持时间过半，公司元春反馈积极

    公司于2023 年12 月14 日披露集团增持计划，自12 月14 日起6 个月内集团增持金额4-8 亿元。截止2024 年03 月14日， 时间过半， 集团已增持130.46 万股， 占总股本比0.034%，增持金额1.8 亿元。元春期间，公司八代五粮液全国动销农历同比保持两位数稳健增长，经济基础好、消费复苏快的区域动销情况相对良好。

    稳步提升分红率，品牌价值加速回归

    分红方面，公司持续践行“为投资者创造良好回报”的核心价值理念，近三年来现金分红每年均超100 亿元。未来，公司将稳步提升分红率，持续加大投资者回报。根据渠道数据反馈，五粮液批价较节前有所回升，节后反馈亦是积极，公司品牌价值加速回归。

    盈利预测

    我们看好公司维护价格体系决心，渠道信心恢复中，加速公司品牌价值回归。预计公司2023-2025 年EPS 分别为7.63/8.67/9.73 元，当前股价对应PE 分别为20/18/16 倍，维持“买入”投资评级。

    风险提示

    宏观经济下行风险、旺季增长不及预期、批价上行不及预期等。