1、公司整体战略如何发展？

    公司此前除纺织业以外，大力投资了金融资产，尤其是券商股权投资，公司持有广发证券 10761 万股，其中无现售条件流通股 4761 万股，8 月以 26.91 元申购广发证券 6000 万股，限售期 1 年。此外公司还持有国泰君安 7942 万股，徽商银行 7870 万投资。此外还成立了产业投资基金和矿业公司，公司多元化发展的思路非常明确。

    2、纺织业务稳步发展

    安庆作为产业承接区，主要对接化工和纺织业，公司作为当地的支柱型企业，在国内属于领先水平。在新疆投资了上游棉花产能，包括 6 个厂 7 条线，正常产能 8－10 万吨，满产产能10－15 万吨。集团正在建设轻纺产业园，1 期占地 2800 亩，2期 5000 亩，以集团为主，公司的印染色纺项目也在产业园内，未来向高端业务发展。集团还参股了德国服装企业，占比 25%，主要在欧洲销售均价 300 欧元的服装。未来公司有意打造下游服装品牌。未来几年纺织业将会有下游印染和色纺产能释放，但总体纺织业务由于大环境仍然以稳步发展为主。每年增速 20%左右。

    3、金融投资：套现券商搞 PE 和矿业

    公司投资了多家券商股权，其中目前可变现的为广发证券股权，国泰君安和徽商银行正在做 IPO 准备，公司现金流十分充沛。金融资产未来以套现为主，套现资金将主要投向 PE 和矿业。PE 目前投资十几个项目，进展情况比较顺利，明年可能会有 4 家公司报会。

    4、矿业投资：整装待发

    公司投资矿业主要从公司现金比较充沛的现实出发，认为矿业未来的前景比较好，公司将会与国内两个知名的产业股权基金合作成立一家矿业公司，公司将成为第一大股东，可以将业绩并表，目前项目已经基本谈好，品种集中在铜、锂、钼、镍等，公司透露，矿均在省外，涉及贵州湖南等地区，但具体信息不便透露。我们认为，公司矿业已经做了重组的准备，以公司管理层的能力和合作产业基金的背景，公司所投项目应该是比较优质的项目，值得期待，预计明年初将会有具体运作。

    5、新材料有所涉及

    集团和南昌大学材料系合作开发非晶带材，进展较慢，预计短期尚无利润贡献，成熟后放入上市公司。

    结论：公司多元化经营十分成功，金融资产将为公司提供充足现金流，未来 PE 和矿业潜力都很大，值得关注，暂时不给予评级，等待公司矿业运作有了具体动向，再做评级。