推荐逻辑:在前期利好持续兑现的背景下,公司发布公告,宣布成立能源类公司,此举将打开公司混业经营的窗口,市场核心利好兑现,公司未来前景光明。

    前期利好四个已兑现其三。国兴地产今年的利好主要由四个构成:业绩在第二季度集中爆发;增发快速推进;混业经营的实现;递延税资产的去向。其中前三个已经先后兑现。

    能源公司的意义。国兴地产和集团公司共同成立能源公司的意义非比寻常:短期来看,成立能源公司是为了管理国兴地产“恒温恒湿恒氧”项目,为项目提供必要的技术支持;长期来看,成立的能源公司将是未来财信集团资产注入、实现国兴地产混业经营的理想窗口。

    盈利预测与投资建议。预计2015-2017 年的EPS 为0.51 元、0.63 元、0.78 元,对应的PE 分别为53 倍、42 倍、34 倍,相对于房地产行业而言,估值较高。但是以上业绩预测并不包含未来可能的资产注入带来的业绩增长,同时公司近期系列事件符合市场热点,我们维持公司“买入”评级。

    风险提示:房地产市场或出现政策调整,或出现不可预测的地质灾害。