秦川发展(000837.SZ/人民币10.07，买入)公布了三季报，公司第三季度实现营业收入3.94 亿元，同比增长22.73%，归属于母公司所有者净利润实现0.28 亿元，同比增长24.49%。前三季度营业收入实现12.27 亿元，比去年同期增长24.19%，净利润实现1.05 亿元，同比增长34.54%，实现每股收益0.30 元。前三季度公司技改项目陆续完成，三项费用率同比略有下降，毛利率较去年略有提升，前三季度毛利率为23.25%，较去年提高0.97 个百分点，净利润率实现8.58%，同比上升0.66个百分点。今年二季度以来，受宏观政策影响，公司主要下游客户汽车及工程机械行业景气度降低，但公司截至三季度末预收账款达到2.26 亿元，与往年持平，反映了公司较强的市场竞争能力。

    今年以来公司承担的国务院“高档数控机床与基础制造装备”科技重大专项取得了阶段性进展，其中，高速、精密、大型数控圆柱齿轮磨齿机；高速、精密、大型数控圆锥齿轮磨齿机；五轴联动叶片数控磨床；精密拉刀数控成形磨床；立式铣车（车铣）复合加工中心等产品已经完成样机制造。下半年投入继续增加，研发成果将帮助公司提高产品竞争力及毛利率。

    考虑到公司产品竞争力的提高，及集团引进战略投资者工作已经完成，整体上市渐行渐近。我们维持买入评级。