维持优于大市的评级。随着电力成本的降低，产品组合的优化以及对华圣铝业投资的增值，关铝未来两年的盈利将会不断提升。不仅如此，中国五矿集团 (中国领先矿业企业之一)有计划向关铝目前的控股股东收购股份，成为关铝新的母公司。我们认为此次收购将大大提高关铝的管理层水平及未来竞争力，因此我们认为关铝应当享有更高的估值。基于35倍2008年市盈率，我们将关铝的目标价格定在54.5元。我们维持对其优于大市的评级。