我们认为，这次收购拉开了H股子公司股改的序幕。由于母公司（H）股东反对股改损害投资者权益，H股子公司股改一直是当前正在进行中的股改的最大难题之一，辽河油田的回购注销模式巧妙地回避了直接股改对价带来的法律纠纷，为股改打开打开了新的通道。

    在这种示范效应下，中石油、中石化及中铝旗下的A股上市公司很可能都将采纳这一模式支付对价。这种模式的优点是：1、直接避开了权益变动带来的法律纠纷，2、可以通过正常渠道履行相关法律程序，如股东大会表决。3、体现了股改成本对母公司股东的合理分摊和A股股东获得对价补偿的相对合理性。由此导致它们旗下16家A股上市子公司都将面临回购退市的结局。

    这样，对A股市场产生的影响如下：

    1、合理收购溢价的预期。正如辽河油田的报价一样，至少可以预期目前股价10-20%的溢价，或者高于净资产值、或者高于近期的发行价（如包铝）。

    2、形成市场短期缩容或资金供给增加的市场效应。三家H股公司旗下子公司共16家，流通市值约230亿加上收购溢价最终规模将超过260亿，一旦实施完毕，相当于为市场提供了260亿长期资金长期持有这260亿市值的股票，而被挤出的260亿资金，将大部分留在A股市场，在乘数放大效应下，对市场影响将数倍增加。另外，这类公司基本都是行业地位稳定、产业基础扎实的核心资产，由核心资产减少260亿元，将导致核心资产更加稀缺。

    事实上，A股市场低迷的最核心的原因之一就是缺少长期投资者，这种回购退市模式相当于增加了长期投资资金的有效供给。这种长线资金的供给加上此前以宝钢为代表的大股东回购流通股的约80亿资金，市场的长线增量资金正在源源不断进入市场。

    总之，该事件对市场的影响是：1）短期导致相关上市公司股价整体向上运行。2）资金供给变相增加及乘数效应对市场中短期的正面影响。3）核心资产进一步稀缺，在长期投资性资金增量不断进场背景下交易性机会上升。