事件：7月25日，创维VR以“小有可为 玩心大开”为主题举行了全新品牌PANCAKEXR &新品PANCAKE 1发布会，面向消费级市场三款机型，PANCAKE 1C和PANCAKE 1将于8月26日开启预售，PANCAKE 1Pro年底上市，其中，PANCAKE 1C、PANCAKE 1售价为2999元和3999元。

    　　厚积薄发，PANCAKE 1软硬件全面升级。创维VR团队拥有全栈式研发能力，并在B端多个领域取得成效，产品远销海内外多个国家地区。作为创维第二代短焦产品，PANCAKE 1产品在硬件配置、光学设计、人体工学、SLAM 算法等方面全面提升: 光学系统方面， 采用双2.1 寸Fast-LCD+Pancake超短焦光学方案；搭载自研的6DoF VSLAM算法+XR2主流配置。同时，SkyOS在用户互动、交流、开发等方面做出升级，如新增可互动3D场景，用户体验更佳,；上线VR助手，实现跨终端交流；接入SteamVR生态，支持PC无线串流SteamVR等。

    　　打造内容生态，战略转向C端服务。2022创维VR从B端战略转向C端内容生态建设和服务战略，目前，PANCAKEXR的内容生态将主要围绕教育、视频、游戏、社交、健身五个方面。同时，依托创维集团30余年显示技术优势、大供应链管理体系和销售渠道，做好做优硬件产品工作，为消费者打造高性价比硬件产品与内容。

    　　投资建议：我们预测公司2022-2023年归母净利润为9.35、12.59亿元，PE为21、16 x。VR业务迈上新征程，宽带与智慧机顶盒主业发展稳健，汽车电子业务亦在突破期，看好公司持续成长性，维持“买入”评级。

    　　风险提示：全球电视机顶盒需求不及预期的风险；宽带设备需求不及预期的风险；供应链风险；VR产业发展不及预期。