事项：

    10月14日，公司发布2021年前三季度业绩预告，2021年前三季度公司预计实现营收26.38亿元左右，同比增长134%左右；预计归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长114.65%~120.69%；预计扣非归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长157.65%~164.91%，对应EPS 为2.19~2.25 元。

    国信食品饮料观点：1）21Q3 收入和扣非净利润延续高增，全年回款任务接近完成，内参和酒鬼系列保持强势增长；2）21Q3 归母净利率受基数影响有所下滑，扣非归母净利率表现更佳（预告中枢同比+0.7pct），盈利能力稳步有升；3）中长期看，行业景气度持续，内参和酒鬼系列全国化放量渐入佳境，公司业绩有望持续稳健增长；4）投资建议：看好公司内生势能持续提升和全国化扩张稳步推进。公司品牌价值持续提升，市场拓展稳步推进，终端建设不断加强；中长期看，公司业绩在内外发展条件改善下有望保持稳健增长。我们维持此前盈利预测，预计2021-2023 年公司营业收入分别为31.06/43.59/58.72 亿元，归母净利润分别为9.58/13.93/19.99 亿元，对应摊薄EPS 为2.95/4.29/6.15 元，当前股价对应PE 为86/59/41X，维持“买入”评级。

    风险提示

    宏观经济风险；内参全国化推广不及预期；酒鬼修复性增长不及预期。