结论:依据公司(000797)2005 年年报披露,开发成本12.32 亿元、开发产品0.94亿元、土地使用权1 亿元,在三年内全部开发完毕,按06 年三月的销售价格为基准、假设房价涨幅与贴现率相等,那么将产生净利润6.4448 亿元。重估后每股净资产为4.08 元。考虑股改对价因素(按10 送2 估算),定为买入评级,目标价位4.89 元。