事件:

    近日,华闻传媒子公司国广东方宣布“智慧家庭娱乐联盟”(简称 TEA)正式成立,国广东方邀请全球顶级游戏引擎开发商 Unity、全球顶级硬件企业华为公司和华人第一视频门户优酷土豆集团成为联盟主发起单位,此外,首批加入联盟的成员还包括安谋咨询、乐视、康佳、成都三零凯天、东方嘉禾、三贝德、中广视讯、深圳泰捷、晶晨半导体以及英伟达等十家企业。

    维持“推荐”评级。预计对漫友文化等四家公司的收购在 2014年四季度完成,预计并表一个季度,预测公司 2014-2016 年归属于母公司净利润分别为 10.65 亿、13.44 亿和 15.15 亿,EPS 分别为 0.52 元、0.66 元和 0.74 元,对应当前股价 PE 为 24.4、19.4和 17.2 倍,考虑到公司全媒体平台价值优势凸显,未来发展空间巨大,考虑到公司全媒体平台价值凸显,公司未来空间广阔,参照国际传媒公司和 A 股传媒类公司进行分部估值,当前公司已被低估,维持公司“推荐”评级。

    风险因素:(1)公司发展战略实施不达预期,公司全媒体平台未能发挥作用,外延收购整合等不达预期;(2)原有业务出现下滑的风险;(3)公司拥有的垄断性媒体牌照资源放开导致公司在行业内优势减弱的风险。