阀门龙头，平稳增长

    公司是阀门行业的龙头企业，国内最大的特种阀门开发与生产制造基地及阀门出口企业。公司具有国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。

    2010年年报显示，公司营业收入5.94亿元，同比增长4.35%；净利润5,231.06万元，同比增长19.99%；拟10股派1.2元。

    核电发展正当时

    核电投资数额大、技术门槛高、建设周期长，有能力涉足核电建设的企业不多，与风电、太阳能相比，十一五期间的发展速度相对较慢。十一五后期，核电建设加快进度。目前，已开工项目建设顺利进行，多数项目进度超前，规划项目也稳步进展；核电自主研发能力加强，设备国产化程度提高；2020年核电装机预期已经从4000万千瓦提高到8000万千瓦，甚至超过1亿千瓦。核电将进入快速增长的景气期，整体发展情况乐观。

    非公开发行完成，投入核电阀门

    公司2010年底完成增发，募集资金29,140万元，全部投入核电阀门相关业务：核电关键阀门生产能力扩建项目、核化工专用阀门生产线技改项目以及高端核级阀门锻件生产基地建设项目。项目建设将使公司核级阀门业务总量和比重大幅度增加，有利于提升公司产品整体技术研发水平，增强企业核心竞争能力。

    增持评级，目标价48元

    公司未来核电阀门领域将保持长期竞争优势。预计未来3年EPS分别为0.32元、0.50元和0.72元，维持增持评级，目标价48元。