年报显示，公司2006年实现主营业务收入31.26亿元，净利润3.54亿元，每股收益0.32元，低于市场普遍预测。

    分析年报我们可以看出，公司四季度单季每股收益仅0.04元，单季主营业务成本大幅上涨，其主要原因是由于新收购的蒲光电厂所属两台30万机组于06年年底双投，由于新机组运行尚处于磨合期，发电量有限，该公司06年实现主营业务收入0.6亿，而主营业务成本支出达到2.93亿。

    公司机组运行情况基本符合我们预期，06年公司自有发电机组发电量128.93亿千瓦时，同比增长3.37%，机组平均利用小时达7246小时。华泽铝电项目完成发电量42.81亿千瓦时，机组利用小时数达到7135小时。作为山西省主力电厂，未来两年公司机组利用率仍将保持在较高水平。

    07年随着收购项目进入正常运行阶段，其利润将会充分体现。同时公司所得税将由30%下调至25%，也将进一步提升公司业绩。

    我们预计公司07-08年每股收益分别为0.53元、0.58元，对应动态市盈率分别为15.9、14.5倍，由于07年公司业绩增幅将超过30%，明显高于行业平均增速，公司股价仍存在一定上涨空间，因此继续维持"推荐"的投资建议。