公司1H2021 营收同比减少10.40%,实现归母净利润0.08 亿元8 月28 日，公司公布2021 年半年报：1H2021 实现营业收入63.34 亿元，同比减少10.40%；实现归母净利润0.08 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.01 元；实现扣非归母净利润-0.32 亿元。

    单季度拆分来看，2Q2021 实现营业收入28.45 亿元，同比减少8.67%；实现归母净利润0.05 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.01 元；实现扣非归母净利润-0.09亿元。

    公司1H2021 综合毛利率上升1.56 个百分点，期间费用率下降0.54 个百分点1H2021 公司综合毛利率为25.05%，同比上升1.56 个百分点。单季度拆分来看，2Q2021 公司综合毛利率为25.07%，同比下降0.10 个百分点。

    1H2021 公司期间费用率为24.49%，同比下降0.54 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为19.97%/3.64%/0.79%/0.09%，同比分别变化-1.41/+0.26/+0.53/+0.08 个百分点。2Q2021 公司期间费用率为23.94%，同比上升0.34 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为19.27%/3.49%/1.08%/0.11%，同比分别变化-0.61/ -0.07/ +0.92/+0.10 个百分点。

    业绩符合预告，加快推进企业改革转型

    公司业绩符合公司于2021 年7 月12 日公布的业绩预告（预计实现归母净利润700 万元–900 万元）。在线下渠道拓展方面，报告期内公司连锁网点数量净增加58 家，打造首家“中百云店”，新增大卖场2 家，新开便利店78 家。在商品结构改善方面，报告期内中百仓储引进新品2323 个；中百超市引进新品1041个，淘汰商品1136 个；中百便利店新品更新率57.55%；中百生鲜研发上市13款新品，改良11 款产品；中百新晨开发新品6 个，完成6 款产品工艺升级。在线上业务方面，公司报告期内线上销售同比增长108.12%，占总销售8.73%。

    维持盈利预测，维持“增持”评级

    公司业绩符合预告，我们维持对公司2021 / 2022/ 2023 年EPS 的预测至0.01/0.01/0.02 元。公司积极调整经营模式，有利于提升公司盈利能力，维持“增持”

    评级。

    风险提示：

    与永辉合作效果不达预期，门店升级改造效果未达预期，社区团购业态冲击。