2011 年公司实现营业收入100.17 亿元，同比增长 68.23%；

    实现营业利润 6.88 亿元，同比增长 168.40%，归属母公司的净利润 3.84 亿元，同比大幅增长 619.83 %，基本每股收益为0.50元，年度拟每 10 股派现 1 元（含税）；4 季度，公司实现归属母公司的净利润 2.18 亿元，同比增长 458.97 %，环比增长131.33 %，基本每股收益 0. 28元。

    盈利预测：我们预计公司 2012-2014 年EPS 分别为 0. 45元、0.25 元、0.33 元，以4 月16日收盘价 23.68元计，对应动态市盈率分别为：53倍、93倍、72倍；我们长期看好公司未来资源扩张的潜力，尤其是稀土板块的发展前景，但鉴于公司目前估值较高，且未来稀土资源的获得具有较大不确定性，因此我们暂时维持公司“中性”的投资评级，未来一旦公司在上游资源领域有实质性突破，我们将随即上调其投资评级。

    风险提示：1）目前估值较高的风险；2）稀土项目不确定的风险；3）资源扩张中的不确定风险。