因THF/PTMEG、PBT和GBL装置增长较快拉动BDO需求增长，BDO市场回暖，产品价格有较大上行动力和空间。公司是国内最大、全球第三大BDO 生产企业，控股子公司三维瑞德设立后，原料优势明显，我们预计公司10-12年业绩为0.10元、0.45元和0.56元。对应目前股价PE为74.7倍、16.8倍和13.5倍，给予推荐的投资评级。