盈利预测和估值：我们预测公司2011年、2012年的基本每股收益分别为0.58元和0.60元，全面摊薄每股收益分别为0.62元和0.60元。考虑到国海证券与国金证券、东北证券、山西证券、兴业证券、太平洋证券等区域型券商相似，将国海证券定位于区域型券商，目前上市的区域券商市盈率低至19倍高至29倍，而区域券商的平均市盈率在28倍左右，给予国海证券22倍到28倍的市盈率，国海证券股价区间在12.76至16.24元之间。按照8月9日借壳后首日开盘价14.60元计算，开盘市盈率为25倍，估值较为合理。鉴于目前公司收入对经纪业务依赖性较高，且佣金率仍有下降空间，融资融券等创新业务尚未开展，首次给予公司“中性”的投资评级。