投资要点

    1、业绩有望步入新一轮增长周期，维持“推荐”评级。预计2009-2011 年销售收入分别为9.95、12.68 和15.70 亿元，EPS 为0.67、0.28 和0.40 元。因金融电子复苏预期较强烈及医疗电子业务进展良好，2010 年业绩有超预期可能，目前股价对应的估值水平与可比公司相比并不高，维持“推荐”评级。

    2、下游需求复苏及向多业务平台转型，将提升投资价值。金融电子复苏步伐快于市场预期，随着医疗业务的快速发展和金融电子领域新产品的陆续推出，将大大提高市场对其价值的认同。

    3、左看下游金融业IT 投资增加带来的需求复苏。目前行业需求复苏迹象明显，国内预计工农中建等大行在2010 年对金融电子产品的采购量有望大幅增加；海外市场上，预计其存折打印机2009 年出口同比增长在20%左右，已显示出良好的复苏迹象。

    4、右观新业务新产品市场推广效果。新业务新产品将是公司未来投资亮点。医疗信息化设备具备良好发展前景及公司类“卫星医院”模式的解决方案有一定的新颖性；此外，公司在金融电子方面与大银行合作开发新产品，目前正处于试用阶段，试用后大规模上市的概率较大，同时新产品可向保险、证券等行业复制，普及时的市场容量大。

    风险提示

    公司主要面临下游复苏反复，行业竞争激烈引发产品销售大幅下降及新业务新产品市场推广低于预期等风险。