四川美丰发布公告，公司与中国石化四川天然气有限责任公司签署了《液化天然气技术开发与应用项目合资合作框架协议》。

    《框架协议》的签订，表明四川美丰与中石化四川天然气公司之间的LNG业务处于稳步推进中。

    目前我国LNG的下游客户主要是LNG汽车，车用LNG的定价市场化程度较高，价格高于居民及工商业用气。在此情况下，四川美丰发展LNG业务有助于提升公司业绩。

    四川美丰目前正在建设10万吨车用尿素生产线，该项目将于2013年中期建成。项目建成后将成为公司重要的利润增长点。我们认为未来公司还将继续扩大车用尿素产能规模。

    我们预计公司2013~2014年EPS分别为0.57、0.73元（按照可转债全部转股后5.92亿股本进行摊薄），给予14.60元的6个月目标价，对应2014年20倍PE，维持“增持”投资评级。

    风险提示：天然气价格提高、供气不稳定、项目建设进度不达预期等。