投资建议

    目前天然气供应情况明显好转，公司规模成本优势得到体现，尿素价格上升，公司业绩出现了恢复性增长。化肥政策面向好，18 亿亩耕地红线形成化肥需求支撑位，提高粮食最低收购价格，压缩化肥行业收入下行空间，目前泰国等产粮国发生了多年不遇的洪水袭击，大米全面减产，国际粮价再度走高，我国尿素市场保持较快的增长速度，在目前化肥价格预期下，我们预测公司2011-2013 年EPS 为0.47 元、0.65 元、0.75 元，维持"推荐"评级。