发展趋势：

    我们认为按照目前淡储库存水平，如果春耕启动，氮肥将在短期出现周期短涨幅大的情况，进而迎来氮肥行业性机会。但是受到天然气量供给受限以及气价趋势向上的影响，气头尿素企业未来盈利情况仍然面临较大的不确定性。

    盈利预测和投资建议：

    我们预计公司2011-2012 年EPS 为0.30 元和0.39 元，目前股价对应2011-2012 年PE 分别为23x 和18x，维持“审慎推荐”评级。

    风险：

    1. 公司天然气供应紧张，且可能再次涨价。

    2. 天气因素导致尿素需求大减，尿素行情持续低迷。