简评

    老孙家饭庄转让是公司业绩大幅增长的主要原因。公司业绩大幅增长的主要原因在于以下两点：第一，2011 年西安世界园艺博览会顺利举办，对公司餐饮主业带来积极影响，加之公司大力发展餐饮主业及食品加工业，导致公司主业收入上升；第二，公司完成全资子公司西安老孙家饭庄营业楼项目有限公司股权转让，获得2224.50 万元的投资净收益。

    "三百工程"正式启动。随着2011 年5 月18 日第一家"老孙家人民泡馍馆"在长乐东路正式开业；5 月20 日第一家"德发长饺子快餐连锁店"在光华路正式开业；以及6 月18 日第二家"老孙家人民泡馍馆"在丈八北路正式开业，标志着公司老字号放心便民"三百工程"迈出了实质性步伐，并已正式启动。我们将持续跟踪公司计划--在三年内发展300 家单一品种老字号小型特色连锁店。

    维持"增持"评级。公司正在聚焦餐饮主业，扩张步伐有序进行。鉴于当前估值水平和发展前景，我们维持"增持"投资评级。