投资要点：

    营收下降50.76%，归母净利下降45.81%

    公司发布半年报， 16H1实现营收18.53亿，同比下降50.76%（16Q1、Q2增速分别为34.16%、-60.37%）；归母净利1.74亿，同比下降45.81%（16Q1、Q2增速分别为15.45%、-49.66%），EPS为0.06元。报告期内，伴随房产市场各项利好政策不断出台，公司运营呈现稳中向好、稳中趋优的态势，实现销售商品现金流入46.95亿，同比增长71.35%，销售签约面积35.71万平米，签约销售收入40.28亿。业绩下滑主要系结算项目集中在下半年度，本期结算量同比减少所致。此外，南京江北国家新区开发建设和投资力度不断加大，下半年江北主力项目“威尼斯水城”将持续推出新盘，预计将显著提升公司旗下地产项目后续收益，2016年全年业绩同比将有较大幅度增长。

    夯实地产主业，拓展“大健康、大文体、大金融”版图

    第一，携手韩国ID优质资源，打造苏宁环球宏大健康版图。①技术端：并购韩国ID医院，获取世界一流医师资源；②渠道端：整合美联臣、港华、韩辰等12家医美机构（一二线城市8家专科医院+4家诊所），预计未来3年旗下50亿医美产业基金或将整合50-60家；③医生端：成立医美整形研究院及职业培训机构，网罗核心医师人才；④流量端：投资更美APP，完善医美O2O前瞻布局。第二，文化转型稳健推进，动漫、艺人经纪、影视剧多点开花。技术端口，卡位韩国最强3D、VFX特效动漫制作公司， 与REDROVER合拍首部动漫电影不久将上映。影视领域，多部影视剧作品正在拍摄，筹拍的第一部电视剧《天下粮田》已杀青。此外，新媒体、演艺、体育等方面的拓展计划也在筹划中。第三，或将协同集团优质资源，加速布局大金融。未来或将成立金融产业集团，全面加速金融布局，长寿健康保险股份有限公司的设立进一步完善金融版图。

    风险提示

    地产业务或不达预期；医美资源整合或受阻；IP 资源变现或放缓。