盈利预测与投资建议。

    公司是全国黑芝麻糊和芝麻类饮料细分市场的龙头。完成增发和资产收购后盈利改善值得关注，2013年预计正式走上正轨：大股东持股比例从22.7%上升到43%，将解决困扰上市公司多年的发展主业动力不足问题；江西南方2011年陆续推出由王力宏代言的“爱心杯”黑芝麻糊、黑芝麻露等新品，2011年销售收入近1亿元并基本盈亏平衡，2012年仍将处于培育和试点阶段但收入翻番可期。南方米粉公司48.76%股权以700万元转让，今年转让手续有望落实，这将有助于剥离不良资产。借壳上市带来的一系列历史遗留问题在逐步理顺，“出血点”将有望得以止住。预计公司2012-2013年EPS分别为0.23、0.29元。考虑到公司业绩将进拐点期，给予2013年35倍PE，目标价10.15元，首次覆盖，给予“增持”评级。

    风险与不确定性：1. 新产品销量增长低于预期；2. 出现重大食品质量安全问题；3. 资产注入失败。