公司1H2023 营收同比增长16.88%，归母净利润同比增长117.52%8 月25 日，公司公布2023 年半年报：1H2023 实现营业收入4.20 亿元，同比增长16.88%，实现归母净利润0.52 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.13 元，同比增长117.52%，实现扣非归母净利润0.52 亿元，同比增长127.12%。

    　　单季度拆分来看，2Q2023 实现营业收入1.97 亿元，同比增长32.06%，实现归母净利润0.28 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.07 元，同比增长506.47%，实现扣非归母净利润0.28 亿元，同比增长627.40%。

    　　公司1H2023 综合毛利率上升1.28 个百分点，期间费用率下降6.12 个百分点1H2023 公司综合毛利率为54.69%，同比上升1.28 个百分点。单季度拆分来看，2Q2023 公司综合毛利率为55.74%，同比上升1.73 个百分点。

    　　1H2023 公司期间费用率为34.85%，同比下降6.12 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为4.65%/33.77%/-3.58%，同比分别变化-1.28/ -5.04/+0.20个百分点。2Q2023 公司期间费用率为34.63%，同比下降10.94 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为4.74%/33.55%/-3.66%，同比分别变化-1.69/-10.19/ +0.93 个百分点。

    　　百货业态复苏进程顺利，借助线上渠道加强营销力度线下方面，截至2023 年6 月末，公司共经营1 家百货，4 家超市。其中1H2023百货业态实现终端零售收入35,038.12 万元，同比增长21.64%，实现净利润为5,564.85 万元；超市业态实现终端零售收入1,973.41 万元，同比下滑10.46%，实现净利润为-357.44 万元。线上方面，1H2023 公司线上交易额为998.60 万元，线上交易产生营业收入254.74 万元。营销方面，1H2023 公司细化小程序运营管理，策划了“中兴闪购”“快乐兴期五”等线上活动，积极探索抖音直播和其他和新媒体平台获客。

    　　上调盈利预测，维持“增持”评级

    　　公司业绩超我们此前预期，主要是由于公司百货业态恢复进程良好，同时公司期间费用率同比下滑程度较大，有利于公司盈利能力提升，我们上调公司2023/2024/2025 年EPS 的预测16%/20%/19%至0.27/0.29/0.32 元。公司在沈阳等地具有一定区域竞争优势，不断提高线上化程度，维持“增持”评级。

    　　风险提示：主力店经营情况不达预期，混改后经营改善情况不达预期。