公司1H2021 营收同比增长11.34%, 实现归母净利润0.55 亿元8 月24 日，公司公布2021 年半年报：1H2021 实现营业收入4.49 亿元，同比增长11.34%；实现归母净利润0.55 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.13 元；实现扣非归母净利润0.44 亿元，同比增长299.30%。

    单季度拆分来看，2Q2021 实现营业收入2.18 亿元，同比增长9.45%；实现归母净利润0.32 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.08 元，同比增长165.68%，实现扣非归母净利润0.27 亿元，同比增长137.17%。

    公司1H2021 综合毛利率上升5.26 个百分点，期间费用率下降2.42 个百分点1H2021 公司综合毛利率为53.29%，同比上升5.26 个百分点。单季度拆分来看，2Q2021 公司综合毛利率为55.74%，同比上升6.28 个百分点。

    1H2021 公司期间费用率为36.55%，同比下降2.42 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.17%/31.51%/-0.13%，同比分别变化-0.39/ -2.99/+0.96个百分点。2Q2021 公司期间费用率为35.51%，同比下降2.99 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.47%/30.03%/0.01%，同比分别变化-0.62/ -4.33/ +1.96 个百分点。

    业绩符合预告，打造网络新媒体宣传矩阵

    公司业绩符合2021 年4 月23 日发布的业绩预告（预计1H2021 实现归母净利润约为4,000 万元-6,000 万元）。截止报告期末，公司共有1 家百货、6 家超市、1 家便利店，其中百货为公司自有物业。公司报告期内以“双微一抖”为核心，推进小红书、视频号、大众点评等新渠道开发建设。同时，通过当红明星到店、中国好声音沈阳赛区半决赛、首届东北脱口秀大赛、国潮音乐节等20 余场PR活动，聚客引流，转化销售。报告期内，公司线上交易额为1,131.74 万元，线上交易产生营业收入317.57 万元。

    维持盈利预测，维持“增持”评级

    公司业绩符合预告，我们维持对公司2021/ 2022/ 2023 年EPS 的预测0.25/0.29/0.34 元。公司报告期内线上业务发展顺利，有利于公司布局线上线下一体化业务，维持“增持”评级。

    风险提示：主力店经营情况不达预期，混改后经营改善情况不达预期。