事件

    主营业务上收入增速43.95%,净利润增速209.62% 4月28日,模塑科技发布1季报告,14年1季度实现营业收入7.56亿元,净利润5974万。

    简评

    对14年业绩增速保持乐观

    1)公司一季度主业收入增速超过40%,从目前下游汽车出货量看,谨慎给予全年30%的主业收入增速

    2)公司费用里面弹性最大的来自财务费用。13年全年财务费用7100万(全年净利润2.18亿),我们谨慎勾稽计算预计财务费用8000万左右。此时对应EPS为0.94元。我们认为这是公司14年业绩的下限。对应目前股价估值为11.4P/E

    3)谨慎预计公司所持金融资产不变现(江南水务+江苏银行分红)同时考虑1季度确认的1200万元的股权转让投资收益,14年全年投资收益的下线是2000万元。基本可以抵消明慈医院14年产生的纯费用。

    医院进展顺利

    关于医院,我们实地考察数次,医院进展一切顺利,同实际控制人的数次交流下来,亦可感受到公司由制造业向医疗服务业转型的决心,我们坚定维持买入评级,预计14、15年EPS1.01、1.41,目标价16元。