投资要点:

    维持增持评级。维持公司2016-2018 年EPS 预测0.09/0.39/0.58 元,考虑到公司单晶叶片送检已经成功,后续批量化生产或将迎来业绩高速增长,维持目标价37.2 元,空间57%,维持增持评级。

    拟参股设立公募基金。29 日晚公司发布公告,拟出资3000 万参股设立公募基金,其中拟设立公募基金的大股东为开源证券,占比35%,公司和实际控制人张政分别占比20%/4.9%。公告认为“公司通过公募基金,公司可以充分利用合作方在投资方面的经验与渠道,把握投资机会,为公司产业整合、并购积累经验和资源。”我们认为设立基金能够提升公司同资本市场的接触,提升后续并购能力。

    公司催化剂不断,叶片产业链布局兑现预计将加速。公司自年初以来催化剂不断:1)大股东和战投方顺丰投资等联合增持2.5 亿元;2)管理团队重大变更,负责单晶叶片的顶级专家王立之被任命为副总经理;3)参股设立公募基金;4)公司已经在年报中强调“报告期完成了项目生产线的建设。目前自主研发的合金材料和批量生产叶片经过了权威机构的检测,达到了国际领先水平。待体系认证和客户认证完成后,即可进入量产。”我们认为公司的单晶叶片产业链布局将加速,后续订单加速释放将会显著改善公司的业绩成长性。

    催化剂:单晶叶片面世,订单。

    风险提示:单晶叶片送检不成功的风险。