1. 前三季度销售收入同比增长 19.14%,但投资收益大幅减少,盈收低于预期; 2. 综合毛利率同比上升 1.35个百分点,但毛利率环比出现回落; 3. 期间费用率上升,净利率下降 2.65个百分点,预计全年净利率难有改善; 4. 预计公司 2011、2012年的营业收入分别为 146.1亿、157.1亿,每股收益分别为 0.75元、0.87元,对应10月25日收盘价的 PE分别为17、14倍,维持“谨慎推荐”评级。