大连友谊的主营业务为商业零售、酒店和房地产。零售和酒店属于公司传统产业，发展态势平稳。房地产业务是2003年新涉足的行业。但公司的房地产项目非常不错，房地产业务是这个公司目前最大的看点。

    公司百货业务档次较高，历史悠久，集团客源稳定充足，收益稳定。超市和购物中心业务目前亏损，但公司战略得当，未来两年有望扭亏。

    酒店业务，公司有大连富丽华大酒店和友谊宾馆，业务简单明晰。富丽华大酒店地理位置极佳，头上有"全球五星金钻"等多项桂冠，东北地区影响力很大。装修后房价有进一步提升可能。

    房地产业务，公司正在运作壹品星海，壹品漫谷和海尚壹品三个项目，项目位置优越定位准确。我们认为08、09年将有大量楼盘进入结算期。届时公司利润将集中体现。

    预计07-09年每股收益0.156、0.90、1.55元，分业务估值得到公司合理价值28.5-35，据目前仍有较大空间。给予"强烈推荐"的评级。