与大唐国际签订燃气电厂合作协议，未来气量有望大幅提升

    公司公告控股子公司张家口市宣化金鸿燃气有限公司（持有80%股权）与大唐国际张家口发电厂，签订燃气热电联产项目战略合作协议。大唐国际张家口电厂负责在厂区内建设燃气热电联产项目，宣化金鸿作为唯一燃气供应方负责保障燃气电厂的用气需求，该项目最大用气量为20 亿方/年，协议气价1.95 元/方。2016 年，公司总销气量为5.68 亿方，未来燃气电厂项目投运后预计将大幅提升公司销气规模，提升业绩弹性。

    　　京津冀煤改气力度空前，燃气分销、接驳有望加速成长

    京津冀雾霾治理仍是当前环保治理重中之重，今年以来从中央至地方，大气污染防治方案、补贴政策不断落地，天然气替代被明确定位为治理散烧煤的重点解决方案之一，京津冀区域压力最大、任务最重。根据我们测算今年京津冀地区居民煤改气市场将超200 亿元。考虑公司分销区域如河北、山东等地为煤改气重点地区，公司未来燃气销量增速有望提升。公司现有供气量仅为供气能力的20%，未来气量增长将驱动税前利润的快速增长。

    　　拟更名金鸿控股，强化天然气气源开发、新能源布局公司

    公告拟将证券名称由“金鸿能源”更改为“金鸿控股”。本次更名将公司定位为能源、环保平台，产业链上下游一体化战略将得到强化。公司实际控制人陈义和为国储能源董事长，国储能源主营石油、天然气等能源勘探、开发、储备、储运、能源化工等上中下游一体化业务，在能源行业产业链各端资源丰富。

    　　受益京津冀“煤改气”需求提升，给予“买入”评级

    预计公司17-19 年EPS 为0.69、0.94、1.19 元，对应PE 为26、19、15 倍。作为跨区域民营燃气运营商，公司中下游管网一体化布局完善，受益雾霾治理加码，环京津冀区域销气量增速有望提升，公司不断加大外延并购步伐，给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　战略合作协议落地不及预期；煤改气落地进度不及预期；燃气电厂建设进度不及预期；