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    国家发改委 : 于 7 月 29 日公布,国务院正式批复《 河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》 ,张家口将打造万亿级新能源特区。投资要点:

    张家口示范区地理位置优越,落实京津冀协同发展。 张家口位于“三北” 交汇处,是“一带一路” 中蒙俄经济走廊重要节点城市,是京津冀地区重要新能源基地之一。 此前,京、 津、冀三地已经分别根据《京津冀协同发展规划纲要》 做出部署落实并审议通过,29 号国家发改委又印发《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》 ,进一步落实创新驱动发展战略和国家中长期能源发展规划。

    《发展规划》 着力实施四大工程,燃气“热电冷” 联产受重视。 《发展规划》 的主要任务包括“三大创新” 、“四大工程” 和“五大功能区” ,其中的“四大工程” 指的是针对可再生能源发出输用四大环节,组织实施规模化开发、 大容量储能应用、 智能化输电通道建设和多元化应用示范四大工程。 而多元化应用示范的手段之一包括建设分布式功能样板项目,因地制宜建设太阳能、 风能、生物质能发电以及燃气“热电冷” 联产等各类分布式电源;此外,还支持大型专业化能源企业建设规模化生物天然气示范项目。

    公司布局河北市场多年,静候冬奥会申办结果落地。 公司拥有张家口、沙河管网运营及特许经营权,张家口受京津冀及申奥助推有望加速推进煤改气进程,预计未来置换天然气需求近15 亿方。 2013 年张家口市已经制定出台《张家口市落实大气污染防治行动计划实施细则》 ,但执行层面推动力度不足,申办结果一旦落地,张家口将大力推广使用天然气等清洁能源,公司卡位精准,也将受益张家口的“绿色崛起” 发展路径。

    我们预计公司 15~17 年的净利润分别为 5.32、7.82 和 10.13 亿元,对应 EPS 分别为 1.09、1.61 和 2.08 元,对应 15-17 年 PE 分别为 27.7、 18.8 和 14.5 倍。 我们认为公司是燃气板块中最受益于京津冀协同发展规划的清洁能源标的,7 月 31 号冬奥会申办结果一旦花落中国,河北省下半年大概率将大力推动煤改气进程,公司销气量有望迎来爆发式增长,维持“买入” 评级。