对于中国石化在何时以及以何种方式和代价来整合上市公司，以及公司整合能够给投资者带来多大的收益是目前市场广泛关注的问题。关于中国石化对旗下上市公司整合的时间问题，目前市场普遍预期由于中国石化上市公司整合与股权分置改革存在密切联系，如果中国股票市场要在年内基本完成股权分置改革，而中国石化按照国资委 “先整合，再股改”的要求，中国石化子公司整合应该是在年内完全。

    至于整合方式，不外乎现金要约、股权要约收购、重组等方式，但对于一些规模巨大公司显然整合的方式和余地较少。要约收购应该是唯一可能的选择。对于这些公司关键在于以何种价格进行要约收购以及收购溢价能够给投资者带来多大的溢价想象空间。从目前中国石化旗下子公司股票的涨幅看，这些公司股票已经在私有化预期下大幅度上涨，上海石化、仪征化纤、石 炼 化自2005 年10 月31 日到2006年4 月25 日已经分别上涨85%、85%、78%，武汉石油也上涨了29%，在如此巨大涨幅之下，无论中国石化采用何种方式整合旗下子公司，投资者恐怕难以再获得太大的整合溢价，因此，建议投资者在进行私有化题材股票投资上多保持几分理性、几分清醒。