林业景气周期将会长期持续。中国天然林保工程、全球农产品价格上涨、主要林木出口国提升关税、林业经营的长周期特性，都使林业景气周期会长时间处于高位。

    公司加速向现代林业企业转型。以大规模种植桉树和永惠公司的成立为标志，公司加速向现代林业企业转型；与惠好合作营林，有助于借鉴惠好先进的营林技术和标准，掌握大面积速生丰产林的育种、种植与养护技术。桉树的大规模种植将使林地周转效率提升一倍。

    未来成长空间巨大。作为中国少数具有现代营林技术及经验积累的公司，永安林业将是本轮林业景气的最大受益者，公司正不遗余力的扩张林地资源及考虑收购其他种苗中心。

    08 年公司桉树速生林进入收获期。我们预计公司08 年约采伐3 万亩桉树速生林，新增木材产量20-30 万方。另外，一直亏损的三明人造板厂搬迁，扭亏概率较大。预计公司08 年EPS0.45-0.54 元，动态市盈率不足25 倍，且单位林地市值最小，我们以谨慎的态度维持“增持”评级。

    风险：公司治理。公司为国有企业，管理层并未获得足够的激励，此缺陷对于对管理水平要求极高的林业公司而言，相当不利。表现之一就是：

    投资者从公司处很难获得对其经营状况进行准确判断的必要信息。