事件描述

    公司发布2022 年三季度报告。

    2022 年Q1-Q3，公司实现收入96.46 亿元，同比增长17.09%。实现归母净利润34.65 亿元，同比增长10.09%。

    实现扣非归母净利润34.30 亿元，同比增长8.56%。

    2022 年Q3，公司实现收入38.15 亿元，同比增长16.46%。实现归母净利润13.45 亿元，同比增长9.89%。实现扣非归母净利润13.32 亿元，同比增长7.57%。

    分析判断:

    业绩符合市场预期，疫情扰动下业绩持续增长

    2022 年Q1-Q3，公司及各子公司经营稳健，核心子公司收入和净利润持续增长。其中核心子公司金赛药业Q1-Q3 实现收入78.20 亿元，同比增长27%；实现净利润34.70 亿元，同比增长14%。金赛Q3 实现收入28.58 亿元，同比增长20%；实现净利润12.79 亿元，同比增长8%。此外，子公司百克生物实现收入8.66 亿元，实现净利润 2.12 亿元；子公司华康药业实现收入4.79 亿元，实现净利润0.25 亿元；子公司高新地产实现收入 5.86亿元，实现净利润 0.88 亿元。今年新冠疫情对于公司经营带来一定扰动，但是公司采取一系列措施，克服疫情影响，稳健经营，保持了收入和净利润持续增长。

    投资建议：

    考虑到新冠疫情对公司生长激素销售影响减弱，以及长春高新子公司百克生物重磅疫苗产品带状疱疹疫苗有望于2023 年获批上市销售。维持公司2022-2024 年盈利预测不变，预计营业收入136.92/173.64/210.35 亿元，同比增长27.4%/26.8%/21.1%；归母净利润51.03/64.62/79.97 亿元，同比增长35.8%/26.6%/23.8%，EPS 为分别为12.61/15.97/19.76 元，对应2022 年10 月27 日股价178.20 元/股，PE 分别为14/11/9 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：

    生长激素集采政策扩围风险；产品销售或不及预期风险；新产品或新适应症研发或不及预期风险。