近日，长春高新发布了2021 年年报。报告期内，公司实现营业收入107.47亿元，同比增长25.30%；实现归母净利润37.57 亿元，同比增长23.33%；实现扣非归母净利润37.42 亿元，同比增长26.76%；实现经营现金流净额33.31 亿元，同比增长199.79%。

    盈利预测与评级：金赛药业在生长激素水针渗透率持续提升，长效生长激素、重组促卵泡素等品种逐步放量驱动下有望实现稳健增长。百克生物鼻喷流感疫苗增长潜力大，此外公司还有多款重磅产品在研，形成良好产品梯度，其中带状疱疹疫苗有望成为同类首个国产疫苗，值得关注。华康药业及高新地产预计将带来稳定业绩贡献。我们调整了盈利预测，预计2022-2024 年EPS 分别为11.74 元、14.66 元、18.21 元，对应3 月16 日收盘价 PE 分别为15.0、12.0、9.7 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：核心品种销售不及预期，核心品种集采降价风险，政策变动风险，竞争格局加剧，研发管线进展不及预期等