事件：日前，中钨高新大股东湖南有色公告称，中国五矿接到国务院国资委电话通知，湖南有色退市等事项不属于依据相关法规规定须国资委审批的事项，由中国五矿自主决策，国资委不再另行发文。据此，湖南有色确认已经履行所有必要审批程序。于公告之日起，先决条件被视为已获达成。

    我们认为，该公告显示湖南有色的退市已经履行了必要的审批手续，该手续是湖南有色退市的先决条件，湖南有色退市进程正式启动。

    湖南有色成功退市概率大。自从湖南有色于上月11日公告拟退市以来，湖南有色的股价一直交易在邀约收购价的下方，似乎预示着H股投资者已经接受其邀约价格，据此我们认为湖南有色成功退市已经是大概率事件，现在所需要的只是等待，按部就班地完成退市所需流程和程序。

    湖南有色旗下钨资产规模庞大、质地优良。湖南有色旗下的钨矿山质地较好，从钨储量上看，约占五矿集团旗下所有储量的四分之三；从开采配额上看，约占五矿集团旗下所有配额的五分之二，无疑是最优质的资产。湖南有色退市如果能顺利进行，将为中钨高新未来的资产注入打开更大的想象空间。

    可能其他资产先行注入。公司实际控制人中国五矿对中钨高新有三年承诺之期，2015年将面临兑现承诺的时间节点。按湖南有色的退市进程判断，履行完退市程序可能要到三季度，这对于中钨高新来说资产注入的时间上可能是不够的，因此，我们判断中国五矿可能会先选择其他资产注入。

    业绩预测与估值：我们预测中钨高新2014和2015年EPS分别为0.02元和-0.07元。维持“买入”评级。

    风险提示：资产注入进程不及预期等。