拟收购执象网络、信通网易股权

    公司发布重大资产出售及重大资产购买预案：1）拟以现金方式将持有的绥芬河盛泰90%股权出售，暂定交易作价369 万元；2）拟现金收购信通网易 60%的股权，暂定交易作价18,600 万元；3）拟现金收购执象网络100%的股权，暂定交易作价60,000万元。交易完成后，公司将不再经营木材销售业务，主营业务将增加医疗信息化软件研发与销售业务、互联网医疗、智慧医院、互联网药店O2O 平台运营业务等。

    与百度、腾讯和新浪等互联网巨头在大健康领域深度捆绑

    公司积极卡位优质流量资源和稀缺医疗资源。执象网络与百度药直达（百度目前在互联网医疗的药品领域推动的主要项目，服务领域目前以百度医生等为主）合作，是百度药直达的运营商，可导流到线下药店；执象网络与新浪健康合作开设新浪医药板块（执象一直是新浪健康板块的内容供应商）；义幻医疗和腾讯微信在智慧医院领域实现深度合作（腾讯在互联网医疗的布局主要为智慧医院和智慧医生等），是微信医院四川唯一建设方，打造了华西二院院内微信wifi 智慧医院项目，推动了和社保之间的支付平台建设，已经开始在全国逐步推开（深圳、北京等）；信通网易则是西南地区领先的医疗信息化整体方案提供商，具备开展远程医疗和分级诊疗的完整解决方案。

    “智慧云医”生态平台已经显现

    公司外延式切入“互联网+健康”，未来有望通过整合衔接义幻医疗（微信智慧医院、健康云平台）、执象网络（“药店云”OTO 平台、医药电商）、信通网易（医疗信息化）和殷阗信息（与曼荼罗合资设立，布局大数据、推进医疗信息化分级诊疗）等业务资源，实现远程医疗、线上线下互动、健康管理等，打造完整的“智慧云医”生态平台，进而实现药企、医疗机构、政府、医生、患者等多方的深入互动。而在此闭环平台上，长远可嫁接康复等医疗服务业务，打开公司成长空间。

    华丽转型打开成长空间，维持“增持评级”

    预计2016 年净利润来自处理海南龙剑实业51％股权收益2,100 万元。2017-2018 年业绩高增长主要是基数低和义幻医疗所带来的投资收益。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.02、0.03 和0.08 元（备考EPS0.08、0.10、0.16 元），考虑到同业相似业务的上市公司如万达信息（医疗信息化，市值261 亿）、卫宁健康（医疗信息化，市值201 亿元）、海虹控股（PBM 医保控费业务，市值415 亿）、易联众（医疗卫生服务系统，市值83 亿）市值情况，我们认为今年可以实现扭亏为盈，业绩弹性较大，同时公司“智慧云医”是行业内构建最为完善的“互联网+健康”平台，给予公司第一目标市值100 亿元，对应股价中枢32.36 元，目标价由20.00-21.50 元调整为31.00-33.00 元，维持“增持”评级。

    风险提示：执象网络、信通网易业务拓展低于预期，互联网医疗资源整合效果低于预期。