中国汽车行业领跑者，三次创业开启长安新历程重庆长安汽车股份有限公司成立于1996 年，前身为兵工厂的长安于上世纪80 年代开启“军转民”征程，现已成为中国品牌汽车行业领跑者。目前公司主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产，并整合优势资源积极发展出行服务、新零售、金融投资等领域，进行多维度的产业布局。现已形成轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车等多档次、宽系列、多品种的产品谱系，覆盖传统燃油和新能源车型，拥有排量从1.0L 到2.0L 的发动机平台。公司旗下拥有长安乘用车、欧尚汽车、凯程汽车、长安福特、长安马自达、长安铃木、长安PSA 等众多知名品牌。

    　　公司历经三次创业，并坚定推进“第三次创业——创新创业计划”，加速向智能低碳出行科技公司转型，向世界一流汽车品牌迈进，积极发展智能网联新能源汽车，构建了阿维塔、深蓝汽车、长安启源、长安引力、长安凯程五大自主汽车品牌，推动自主品牌电气化转型。

    　　布局三大智能电动品牌，积极推动电气化转型2023 年公司累计投放产品 29 款，其中全新产品 7 款，产品谱系不断完善。2023 年公司与合作伙伴携手，狠抓战略落地。新能源“香格里拉”计划跃上新台阶，创新构建形成阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大智能电动品牌布局，为未来全球竞争奠定品牌基础。其中，阿维塔 12 在慕尼黑车展全球首发，上市6 天累计大定突破1.5 万辆，已逐步站稳高端市场；深蓝双车全年销量突破 12.8 万辆，深蓝 SL03 荣获德国红点“2023 产品设计奖”；长安启源两个月内上市三款新车创行业记录，上市三个月销量累计达 4 万辆，快速占位数智新汽车赛道。

    　　坚持合作共赢，与合作伙伴携手创新

    　　公司持续深化合资合作，成立长安福特新能源汽车科技有限公司， 首款战略产品 CX810 有序推进； 与马自达合作J90A、J90K 等多个车型项目，合作范围持续延伸。与地平线成立重庆长线智能科技有限责任公司，与华为、腾讯、中芯国际、中国移动等 15 家合作伙伴签订战略合作协议，与宁德时代、赣锋锂业、百度等 30 余家头部企业开展战略合作，聚力高价值技术攻关，全力构建新能源、智能化领域核心竞争力。

    　　携手华为，开启智能汽车时代新篇章

    　　2023 年 11 月 25 日，公司与华为签署了《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。公司与华为现已在阿维塔及深蓝品牌上进行合作，双方合作新设立的公司，有望加速长安构建自主领先的全栈智能整车能力。

    　　盈利预测

    　　预测公司2024-2026 年收入分别为1850.67、2197.86、2563.14 亿元，EPS 分别为1.08、1.29、1.57 元，当前股价对应PE 分别为13.6、11.4、9.3 倍，考虑公司电动转型增长预期，给予“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　（1）新能源车销量不及预期；（2）新车型推广不及预期；（3）行业竞争加剧风险。