长安深蓝SL03 正式上市，增程版16.89 万元起售。7 月25 日长安深蓝SL03线上发布会公布SL03 综合补贴后售价，其中1200 增程版售价16.89 万元，515 纯电版售价18.39 万元，705 纯电版售价21.59 万元，730 氢电版售价69.99 万元。深蓝SL03 起售价低于此前6 月25 日公布的17.98-23.18 万元预售价，33 分钟下单量突破一万台，整车预计8 月开始交付。

    新品深蓝定位新能源主流市场，公司品牌力不断向上。在长安旗下阿维塔、长安深蓝、UNI、欧尚以及国民代步车LUMIN 序列五大新能源品牌中，深蓝主要面向中端市场。长安深蓝SL03 是长安汽车全新数字纯电品牌EPA1 首款战略车型，配备Low-E 全景天幕、19 英寸轮毂、电动掀背门、全系后轮纯电驱动、14.6 寸向日葵屏、无框车门等科技感配置，首批交付车型即搭载IACC 集成式自适应巡航功能，NID3.0+APA7.0 智能辅助驾驶配置今日同步接受预定，预计12 月31 日后启动交付；第二款产品是SUV，后续会保持每年一款产品或者每半年一款产品节奏，预计在2025年前推出6-7 款产品。

    长安汽车将优先受益于本轮购置税政策。在本轮购置税提振消费需求下，我们认为具备丰富产品矩阵的优质燃油车企和具备强产品力、新品周期的新能源车企以及优质汽车零部件厂商有望优先受益。长安汽车1.6-2L排量受益车型占比高，自主品牌UNI 系列+CS 系列新车周期，叠加新能源深蓝品牌首发，企业产品周期相对优异，有望充分享受本轮整车行情。

    2022 年，长安集团总体目标为245 万辆(目标同比+6.5%)，分品牌看，长安品牌乘用车冲击100 万辆产销，欧尚品牌冲击25 万辆目标，凯程品牌冲击20 万辆目标，海外和新能源今年各冲击20 万辆目标，长安福特冲击35 万辆目标，马自达冲击20 万辆目标。

    风险提示：行业销量下滑风险，新车型不达预期风险。

    投资建议：维持盈利预测，维持买入评级。公司智能化布局早，同时着力推动拥护、品牌、产品、服务模式四大转型，有望受益于自主崛起机遇。考虑购置税政策刺激车市景气度提升，叠加一季度阿维塔评估增值的投资收益，我们预计22-24 年实现归母净利润91/95/116 亿元，维持一年期（2023 年）目标价22-25 元，对应2023 年PE 为18-20 倍，维持“买入”评级。