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    　　2016年9月19日 ，新华联公告了与众信旅游（002707.SZ）签订的《全面战略合作协议》。内容包括共同开展出境游产业链上游资源的布局、开发，同时拓展出境服务业务，实现双方旅游产业的共同发展。

    　　协议着重提出：1.双方可适时互相参股；2.重点支持新华联锦绣山庄的市场推广、产品开发、投资经营；3.双方资源互通，以并购基金等方式对优质资源进行共同投资并购；4.众信将长期为新华联提供出境游学、培训、旅游等业务的服务。

    　　众信旅游持续打造出境游综合生态圈，提升济州岛项目孵化质量。众信“一纵一横”战略下，持续布局旅游产业链上游资源，加强其旅游平台的综合服务价值。新华联与其合作能够更好地为客户旅游活动配套全方面旅游服务，同时凭借众信在出境游多年积累的线下资源，可以更迅速的实现客流导入和项目孵化。

    　　倾力打造文旅航母，锦绣山庄资源属性稀缺。新华联具有极强的综合业态开发能力与海外项目运作能力，收购黄金海岸后还拥有稀缺的博彩牌照资源，并与新濠国际展开了相关合作，济州岛又是热门的免签出境游目的地。拥抱日韩出境游的高速增长大趋势，锦绣山庄项目的资源稀缺性日益体现，将成为国内企业打造海外文旅度假产品的标杆。

    　　投资建议：作为各自领域的龙头企业，新华联拥有极强的目的地开发和投融资实力，众信则在出境游服务上具有深厚基础。双方优势互补，以锦绣山庄为起点，未来有望加深合作，不断开拓海外目的地资源布局。暂不考虑本次非公开发行计划，预计2015-2018 年的EPS 复合增速为51.94%。首次覆盖，予以买入评级。

    　　风险提示：海外投资受地方政策影响明显，博彩业开发或存不确定性