海螺型材主要产品包括塑钢门窗异型材、彩色异型材等。目前公司产能为58 万吨，产量占我国总产量的近1/3，产能仍稳步扩张，在产品多样化及产业链的延伸上也有所作为，随着国家建筑节能政策的推广以及塑料型材相比于断桥铝合金的成本优势，公司有望在未来进一步扩大销量。但主要原料PVC 价格对公司的毛利率仍具有决定性的作用，成本的上升削弱了公司的盈利能力。

    主要发现

    产品多样化，业务向上下游延伸：公司彩色型材的销售预计会在09 年5 万吨基础上再增加2 万吨以上。公司一方面开始进入下游的门窗生产领域，逐步开始做门窗连锁，另一方面公司向上游拓展，开始独立制作塑料型材生产用的添加剂和稳定剂。

    具有一定的抵御地产调控影响的能力：公司产品60%是销售给房地产新开工项目，另外40%的使用包括老城区改造和家庭装潢需要等。家装市场存在刚性需求，受经济波动影响小，老城区改造对产品的需要一定程度可以作为新开工降低的补充。

    建筑节能政策有助于提升产品需求空间：随着建筑节能政策的逐步推进，不符合节能要求的产品逐渐退出市场，目前塑钢和断桥铝合金成为主要的门窗用料，塑钢门窗相对于断桥铝合金有成本上的优势，海螺型材作为行业龙头将受益于行业需求的扩张。

    盈利能力受PVC 价格影响较大：2010 年以来主要原料PVC 价格达到7,300-7,500 元/吨，较上年每吨上涨800 元左右，公司虽然通过提高价格和改进产品结构减少成本增加带来的冲击，但未能完全摆脱这一影响。