海螺型材占有全国1/3 的塑料型材市场份额。公司产能布局合理，多分布东部较发达地区（安徽芜湖34 万吨、广东英德8 万吨，河北唐山12 万吨、浙江宁波4 万吨）。公司现有产能利用率在90%以上，新产能集中在成都和新疆，增量不大。伴随通胀预期及石油价格走高，成本PVC价格走高是大概率事件，公司2010 年面临毛利率下行压力。短期内，地产调控也增加了终端需求的不确定性。

    主要发现

    彩色型材占比提升。公司产能利用率2008 年、2009年低点的时候在80%左右，一般情况下都在90%以上。

    公司09 年开始彩色型材比例逐步加大，09 年彩色型材销量5 万吨，占总销量的10%，10 年预计彩色型材销量7.5 万吨，占比提升至10-15%。

    新产能投放加快。新产能的投放上，成都一期四万吨线今年10 月份达成，年内贡献产量接近1 万吨。成都第二期投产可能在八个月后。新疆四万吨线今年7月份投产，年内可能新增两万吨销量，第二期的部署需要看后续市场的需求。

    PVC 价格走势堪忧。未来石油价格进入上升通道的概率较大，PVC 价格的关联度也高，将导致公司的毛利率受到不利影响。公司在市场的控制力较强，随着PVC 价格上涨，公司今年以来已经提价三次，有一定的转嫁成本能力。

    其他信息更新。公司管理思路从强调量向效益转变，未来进一步做好成本控制，精细化管理。公司刚刚参加纽伦堡门窗新技术展览会，塑料型材的占比越来越大，反映了未来门窗需求的长期趋势。公司业务涉及保障性住房、建材下乡、皖江规划、新疆投资概念。