2008 年1-9 月，公司实现营业收入8.91 亿元，同比增长18.36％；营业利润5301 万元，同比减少43.77％；归属母公司净利润6510 万元，同比减少19.20％；摊薄每股收益 0.27 元。

    公司三季度归属母公司净利润同比增长57.08%。7-9月份，公司实现营业收入3.68亿元，同比增长47.80%；归属母公司净利润3151万元，同比增长57.08%。三季度公司业绩同比增长的原因是：1、公司的主要产品是V型柴油机和柴油机配件,由于三季度油气勘探设备需求增加，公司主要产品销量大增，营业收入同步增加。2、公司对销售费用和管理费用进行了控制，期间费用为4723万元，同比增长30.16%，小于收入增长幅度。3、公司营业外收入为367万元，同比增长17倍。

    营业利润同比减少43.77%。1-9月，公司营业收入同比增长而营业利润同比大幅下降的原因主要是：1、综合毛利率同比减少1.90个百分点。1-9月份，在钢材、有色金属、油料等原材料成本增加的压力下，公司综合毛利率为19.64%，同比减少1.90个百分点。2、由于兑现年终奖人工费用增加、扩大市场全面推行代理制代理费用增加、借款利息增加等因素，公司期间费用达到1.44亿元，同比增长30.68%，高于营业收入的增速。3、由于宝鸡、咸阳两家参股公司净利润较上年同期下滑，公司1-9月投资收益为2915万元，同比减少41.39%。

    公司是中国石油天然气集团旗下唯一的大中功率发动机制造商。依托控股股东的强大实力，公司成为我国油气勘探开采领域最大的发动机制造商，其主要产品V型柴油机作为我国石油行业主要钻探动力，占据国内90%以上的钻探发动机市场。公司的增长主要来自于石油钻探设备的更新和新油田的勘探，我们预计未来三年公司增长速度在10-20%之间。

    盈利预测：预计公司2008-2010年EPS分别为0.31元、0.34元、0.39元，对应的动态市盈率为19倍、18倍、15倍，我们给予公司“中性”的评级。

    风险提示：公司目前面临的主要风险是产品需求下降风险。在目前宏观经济增长速度放缓的趋势下，石油价格和需求都有所下降，影响新油田的勘探投入，从而影响公司的业绩。