08年1-6月份实现主营业务收入134.06百万元，利润总额18.15百万元，归属母公司净利润16.43百万元，较上年分别增长7.05%、8.57%和13.14%。基本每股收益0.063元。

    上半年公司测试仪器业务销售收入为72.11百万元，同比增长16.25%，考虑到公司新产品的推出以及增加OEM方式扩大销售规模，我们估计全年可望达到18%的增长预期。上半年毛利率为56.96%，属于正常的波动，预计全年仍然可以维持63%的水平。

    上半年试验机业务收入50.57百万元，同比增长5.74%，与我们预计的5%吻合，该项业务在一定程度上受到国内固定资产投资增速放缓的影响。试验机毛利率31.72%，与我们预计的32%基本相符，主要是公司通过内部挖潜，基本得以消化铸铁等原材料涨价的不利因素影响。目前钢铁价格已经有回调迹象，我们估计08年试验机业务的毛利率仍然可以保持在32%左右。

    今年上半年公司在测试仪器与试验机新产品开发方面均取得显著成果，具备市场竞争力的高技术产品陆续推向市场，这将有助于公司产品结构升级，巩固公司产品的高盈利能力。

    自主研发的TT系列新产品"带A/B波形数字扫描高精密超声波测厚仪器"属于无损检测技术中的高端产品，该系列产品为国内首创，采用B扫描和分层测量的技术应用，着力于解决新材料、复合材料的厚度分析、分层测量，广泛应用于石化、炼化、电力冶金、军工材料等方面的检测，系超声波测厚产品领域中的高端国产产品，年内该产品将陆续进入国内外市场。

    自主研发完成立式万能、数显式四球机及一系列高速环块磨损试验机等新型试验机。特别是数显式四球机的研制成功，为我国石油化工等行业的油品评定提供了更先进更科技的试验仪器，主要用于区分润滑剂低、中、高极压性能，在石油化工、钢铁冶金、交通运输和高等教育与科研等领域都具有广阔用途。

    目前公司的产业转型在积极推进之中，公司按照已制定的产业转型方案，成立独立的转型调研团队对市场需求进行充分调研。同时公司已与部分新老客户建立该种长期合作伙伴关系，以这些客户为示范性合作开始进行新模式下的针对性服务，并已初见成效。我们认为持续的新产品开发与良好的后续服务是成功的仪器公司发展的必由之路，产业转型也是中国制造业的必由之路，公司无疑在战略上把握先机。

    8月22日公司收盘价为3.22元，08、09年动态市盈率分别为23、19倍，我们认为质量检测仪器在中国产业结构升级的大背景下具备良好的发展前景，公司以技术开发和客户服务为核心的产业转型将进一步提高综合竞争实力，维持"买入"的投资评级。