2013 年上半年,公司实现营业收入 2.62 亿元,同比下降36.76%;营业利润-1,527 万元,同比下降 144.81%;归属母公司净利润-627 万元,同比下降 124.87%;每股收益-0.03元。公司今年因西旅国际中心项目销售完毕,利润下滑。

    毛利率下滑,销售费用率增加。上半年公司综合毛利率为19.93%,同比下降 10.73 个百分点。上半年公司产生的销售费用为 4,553 万元, 同比增长 1.91%, 销售费用率为 17.38%,同比增加 6.6 个百分点。管理费用 1,780 万元,同比下降25.82%,管理费用率为 6.79%,同比增加 1 个百分点。财务费用 19 万元,同比下降 59.91%,财务费用率为 0.07%,同比减少 0.04个百分点。

    建立西安本土“关中客栈”品牌连锁酒店。公司按照振兴酒店主业的发展目标,结合现有酒店状况,提出发展“关中客栈”连锁酒店业务,建立品牌连锁管理模式,产生规模效应。目前已成功拓展“关中客栈悦诚店”和“关中客栈荣江店”并已开始运营。

    西北首家主题品牌连锁酒店门户网站开通。公司同时初步搭建完成网络信息化管理平台,开通了连锁酒店的门户网站,方便客房的预定服务,形成公司产品和服务的立体营销效果。

    公司收购西安中旅国际旅行社有限责任公司80%股权和西安海外旅游有限公司100%股权。公司收购当地两个知名旅行社,增强各网点之间的业务联动,资源整合,向连锁化旅行社升级转型,提升旅行社整体经营效益。

    盈利预测与投资评级:预计公司2013年至2015年每股收益为-0.08元、 -0.05元和-0.05元, 以8月20日收盘价6.44元计算,维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示:1、后世园的不利大环境背景,使整个西安旅游业市场下降。2、公司外部市场竞争激烈。3、抑制三公消费的政策是否持续