报告要点

    事件描述

    公司公布了2015 年半年报,营业收入65,611.83 万元,同比下降3.50%;净利润8,746.28 万元,同比增加35.71%;归属净利润7,130.43 万元,同比增长18.38%;扣非归属净利5,040.10 万元,同比下降7.27%。

    事件评论

    传统媒体业务受到产业态势影响存在一定压力,但新业务发展值得称道。CTR 数据显示上半年传统媒体广告收入环比下降6.9%,同比下降6.3%,杂志、报刊广告则分别下降15.6%、32.1%;在不利的行业态势下,公司毛利率有所下滑,处于上下游的印刷与发行业务也受到一定影响,但广告及策划业务收入仍实现1.07%的增长,已属不易。与此同时值得称道的是,新业务实现快速突破,公司在策划营销、会展营销、线上线下互动营销等方面采取了积极有效的创新尝试,快房网上半年取得营收5,144 万元,同比增长78%,同城配送业务上半年配送单量222.84 万单,同比增长76.3 %,新并表的快点传播也贡献了2,514.41 万元的收入;在新业务拉动的拉动下,利润实现了增长。

    转型升级快速推进行业示范意义显著,发展格局开阔前景可期。十九楼、快房网等一系列创新布局为公司抵御传统报刊行业景气下行影响提供了较成熟经验,上市后公司可以借助资本手段实现快速转型升级做大做强,全行业示范意义显著。公司已确定了“以现代传媒集群为核心平台的城市生活服务商”的发展规划,上半年新增投资项目多达12个,部分重点项目例如移动视频领域的快点传播实现了控股,部分项目例如内容版权运营公司精典博维实现了战略投资(后续有权根据业绩决定是否进行剩余全部股权收购),还与国内智能数字营销领导企业泰一指尚达成战略合作切入精准营销领域,外延布局思路开阔且各项投资具有较强协同潜力,未来发展前景值得持续期待。

    维持“买入”评级。公司近期牵手互联网巨头阿里巴巴,在移动互联新媒体、本地生活消费、文化创意、互联网广告等方面达成进行战略合作,为公司发展带来强大助力及更大想象空间,结合公司在新业务上一系列布局展现的转型升级决心,前景看好,维持“买入”评级。