一、事件概述 10月重卡汽车销量与去年同比猛增49%,市场预期10月汽车整体销售同环比维持涨势。同时,1.6及1.6以下小排量汽车购置税减半政策将在12月31日截止,消费者集中购车明显,拉动对轮胎需求。
二、分析与判断
汽车销量增长带动轮胎需求增加,行业利润改善 今年1-9月,我国汽车销量1936.04万,同比增长13.17%,增幅较1-8月提高1.74个百分点。新车销量的增长带动配套轮胎需求的增加,按照乘用车与轮胎的配套比例1:5、商用车与轮胎配套比例1:11估算,前9个月新胎需求量超过1亿条。同时,截止9月我国机动车保有量达2.8亿辆,国内轮胎替换市场依旧较大,并且需求维持增长。轮胎行业在整体需求增加的带动下,行业的利润也得到明显改善。
与平安银行成立产业基金,银企合作强强联手 当前我国轮胎行业产能过剩严重,行业集中度低,随着供给侧改革的不断深入,淘汰落后产能迫在眉睫,行业整合预期强烈。双星集团与平安银行签署战略合作协议,共同发起成立轮胎行业产业基金,双方依靠雄厚的资金、技术、渠道、平台等优势有望在未来行业整合期间占得先机。
二次创业,加速推进“三化两圈” 公司借力青岛市委市政府对国有老企业“腾笼换鸟、凤凰涅槃”的部署,以商业模式创新为中心,推进“三化”战略,实践工业4.0。加速推进“三化两圈”产业物联网战略,创造以汽车后市场为核心的“服务4.0”生态圈和建立以轮胎及智能装备为核心“工业4.0”生态圈。公司前三季度净利8100万,同比增加超92%,得益于“三化两圈”取得的较好效果。
三、盈利预测与投资建议 预计公司2016——2018年EPS分别为0.19元、0.29元、0.42元,对应PE分别为40倍、26倍、18倍。维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示: 原料价格大幅波动;双反政策范围扩大;行业去产能不及预期。