2011年，公司实现营业收入 10.2亿元，同比增长 151.7%；

    营业利润 4854.8 万元，同比增长 13.1%；归属于母公司净利润3925.1万元，同比下降1.6%，基本每股收益0.28元。由于石步岭港区三期工程建设需要资金支持，公司2011年度不分配利润、不转增股本。

    港口业务量创历史新高。2011 年，公司母公司完成货物吞吐量620.1 万吨（不含铁山港），同比增长 2.4%；集装箱 7.1万标箱，同比增长14.8%；港口装卸堆存业务实现收入 2.6 亿元，同比增长11%。贸易方面，公司子公司北海新力进出口贸易公司进一步加大化肥、硫磺、煤炭和锌锭等货物的贸易量，实现业务收入7.3 亿元，较上年增加5.8 亿元，增幅近 3.8 倍。物流代理方面，公司 2010 年底投资成立的广西北海港物流公司正式经营，实现收入886.1万元，同比增长近1.5倍。

    贸易和物流两业务毛利率下降，拖累公司整体盈利能力。

    报告期内，公司实现综合毛利率11.5%，同比减少14pts，其中港口装卸堆存业务实现毛利率 41%，同比小幅提高1pts；贸易和物流两业务分别实现毛利率 0.5%和 33.8%，同比减少 1.5pts 和 18.7pts。贸易业务毛利率下降主要是因为贸易量增加，销售成本提高；物流业务毛利率下降主要是因为广西北海港物流公司开展业务后，营业成本提高。

    暂无评级。由于公司目前正筹划重大资产重组，我们暂不进行业绩预测，不给予投资评级。

    风险提示：资产重组事宜存在较大不确定性。